2025年3月5日，2025-2026年天然氣年度合同定價方案正式出臺，中石油、中石化兩大能源企業調整供氣結構及定價策略。綜合測算顯示，中石油合同價微增，但沿海地區價格下降；中石化則通過優化資源配比實現合同價顯著下調。結合兩大企業產量占比及市場供需變化，預計2025年全國城燃采購成本將進入下行通道。
中石油調整定價結構，市場化程度提升
非管制氣比例增加，區域價格分化明顯
根據中石油合同方案，2025年非采暖季管制氣資源占比由65%降至60%，浮動價格部分資源比例由3%提升至7%，定價進一步掛鉤上海石油天然氣交易中心“CLD”價格，市場化程度提高。調整后，綜合合同氣價由2.47元/方微增至2.50元/方。沿海地區價格從2.70元/方降至2.67元/方，內陸地區則由2.20元/方漲至2.28元/方，區域價格分化顯著。
調峰量價格上浮比例下調，釋放成本優化信號
中石油將調峰量價格上浮比例從上一周期的100%降至90%。若2025年CLD價格下行10%，其合同量價格可與上一周期持平。此舉反映出企業對市場供需趨松的預判，也為城燃企業采購成本下降提供空間。
中石化優化資源配比，合同價顯著下調
基礎量占比提升，價格上浮比例降低
中石化將基礎量資源占比從20%提升至35%，并下調非供暖季和供暖季價格上浮比例，分別從40%、60%降至30%、50%。市場化定價比例由50%降至35%，合同綜合價從2.46元/方降至2.37元/方，降幅達9分。
固定價與順價量調整，穩定長期供應
中石化保留30%政府指導價資源，同時將順價量占比從10%降至5%，更多資源通過固定價格和基礎量鎖定。這一調整有助于平衡市場波動風險，為下游企業提供更穩定的成本預期。
城燃采購成本預計下行，供需格局趨穩
兩大企業主導供應，綜合成本持平
2023年數據顯示，中石油與中石化合計占全國天然氣產量的75%。盡管中石油合同價微增，但中石化降價抵消了成本壓力，兩者綜合價格與上一周期基本持平。此外，俄烏局勢緩和帶動國際氣源供給寬松，進一步緩解國內采購成本壓力。
市場化機制深化，需求側改革持續
中石油、中石化主動下調調峰量和基礎量上浮比例，表明企業順應市場供需變化趨勢。隨著價格機制進一步理順，城燃企業成本優化與終端需求放量或形成良性循環，行業長期發展動能有望增強。